Os bancos centrais são instituições públicas cuja missão é alcançar a estabilidade dos preços, ou seja, controlar a inflação. Para o efeito, dispõem de instrumentos como a fixação da taxa de juro de referência ou o nível de liquidez do sistema.
Na área do euro, considera-se que existe estabilidade de preços quando a inflação é mantida em cerca de 2% por ano a médio prazo.
A estabilidade de preços é importante para a economia, uma vez que
– Promove o crescimento económico: ao criar um ambiente mais previsível para o investimento e o consumo, o que pode conduzir a um maior crescimento económico.
– Protege o poder de compra: a inflação pode corroer o poder de compra da moeda, pelo que a estabilidade dos preços ajuda a proteger o poder de compra dos trabalhadores, dos rentistas e dos consumidores.
– Reduz a incerteza: esta situação pode beneficiar as empresas e os consumidores, que deixam de ter de compensar os custos de funcionamento em ambientes de incerteza.
Como os bancos centrais afectam as taxas de juro
As taxas de juro são o preço pago pelo dinheiro. Quando as taxas de juro são baixas, é mais barato pedir dinheiro emprestado, o que estimula o consumo e o investimento. Pelo contrário, quando as taxas de juro são elevadas, é mais caro pedir dinheiro emprestado, o que abranda o consumo e o investimento.
Os bancos centrais podem influenciar as taxas de juro através de dois mecanismos principais:
- Compra e venda de dívida: Os bancos centrais podem comprar ou vender obrigações do Estado nos mercados. Quando compram dívida, aumentam a quantidade de dinheiro disponível na economia, o que faz baixar as taxas de juro e aumenta a liquidez do sistema.
Pelo contrário, quando vendem dívida, reduzem a quantidade de dinheiro disponível na economia, o que aumenta as taxas de juro e reduz a liquidez sistémica.
- Alterações nas taxas de juros directoras: Os bancos centrais também podem fixar taxas de juros directoras, ou seja, as taxas que cobram aos bancos comerciais para lhes emprestarem dinheiro. Quando as taxas de juros directoras sobem, os bancos também aumentam as taxas de juro que cobram aos seus clientes, o que reduz o consumo e o investimento.
Como as taxas de juro afectam a economia
As taxas de juro têm um impacto significativo na economia, uma vez que afectam a procura de bens e serviços.
Quando as taxas de juro são baixas, o crédito é mais barato, o que estimula o consumo e o investimento. Isto, por sua vez, pode levar a um aumento do crescimento económico.
No entanto, as taxas de juro baixas podem também conduzir a um aumento da inflação. Isto deve-se ao facto de o crédito barato facilitar a contração de empréstimos por parte das pessoas e das empresas, o que pode levar a um aumento excessivo da procura de bens e serviços que exceda a capacidade de produção.
Quando as taxas de juro são elevadas, o crédito é mais caro, o que trava o consumo e o investimento. Isto, por sua vez, pode levar a um abrandamento do crescimento económico.
O que acontece quando as variações nas taxas de juro não estão relacionadas com as preferências de poupança da sociedade?
As subidas e descidas das taxas de juro em relação aos padrões de poupança da sociedade são em grande parte responsáveis pelos ciclos periódicos de expansão e recessão da economia:
– Quando as taxas descem sem um aumento prévio da poupança na sociedade, os empresários e os consumidores recebem o sinal errado, contraindo empréstimos para investir a longo prazo.
– Em consequência, os recursos produtivos são mobilizados para a produção de bens e serviços duradouros, em detrimento da produção de bens e serviços não duradouros.
– Mas como as preferências de poupança e de consumo da sociedade não se alteraram, ocorre uma distorção que faz com que os bens de consumo duradouros produzidos com financiamento barato não encontrem o mercado esperado, levando a dificuldades de amortização da dívida.
– Ao mesmo tempo, há uma escassez relativa de bens e serviços para consumo mais imediato, o que faz com que os seus preços subam.
– Ambos os efeitos conduzem ao aumento das taxas de juro e à recessão económica.
Como é que a taxa de juro influencia a poupança privada?
As taxas de juro têm um impacto significativamente positivo na poupança privada.
No caso específico de Portugal, as taxas de juro oficiais aumentaram consideravelmente nos últimos meses. Este facto tem um impacto positivo na poupança privada, uma vez que as famílias têm mais incentivos para poupar dinheiro e adquirir produtos financeiros quando podem obter um rendimento mais elevado.
Este raciocínio é igualmente aplicável às empresas que podem afetar uma parte do seu orçamento à aquisição de produtos de poupança para seu próprio benefício ou para benefício dos empregadores e dos trabalhadores, com um rendimento garantido e importantes benefícios fiscais, é uma fórmula segura.
Proteger as suas poupanças da inflação
Para adaptar as estratégias de poupança a longo prazo, é importante conhecer as perspectivas económicas para tomar decisões financeiras informadas. A melhor forma de o fazer é contar com um interlocutor especializado em poupança para famílias e empresas, que ofereça segurança, solvência e quase 100 anos de experiência na gestão de poupanças em Portugal.
